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银行股为何难见半年报行情?

银行股的估值处于历史低位,贷款增速放缓和资金成本上升都制约着银行的利润空间,对银行股估值修复构成一定负面影响。

股半年报陆续披露,多家银行业绩保持两位数增长,表现基本符合市场预期。但即便在沪港通效应利好蓝筹股的背景下,业绩持续增长的银行股也没能掀起半年报行情。8月份以来,绝大多数银行股走势下跌,有的甚至跌幅超过6%。

目前,、、、、、等先后披露了半年报,2014年上半年净利润分别同比增长18.77%、11.15%、16.87%、33.74%、5.59%、18.35%。截至8月26日,上述6只银行股8月份以来分别累计下跌4.32%、1.11%、3.47%、6.26%、7.83%、4.18%。与上证指数同期小幅上涨0.25%相比,这些银行股集体跑输大盘。此外,预计8月29日和30日半年报亮相的其他银行股同样走势欠佳,例如,、、等8月份以来分别累计下跌3.06%、5.11%、4.25%。

投资者不难发现,8月份以来重现弱势的金融股,成为大盘冲上2200点后继续上行的拖累因素。尽管沪港通利好大盘蓝筹股的声音依然很响,8月份以来的A股日均成交较7月份放大,但大盘重上2200点后的市场资金主要流向了小盘股、重组股。沪市中,蓝筹股云集的上证50指数8月份累计下跌2.99%。与7月份相比,上证50指数日均成交减少,非上证50成分股的日均成交则增加。7月24日至8月4日是大盘连续突破2100点及2200点的关键时期,上证50指数8个交易日中有6次日成交大于300亿元,最高为541亿元。但在最近9个交易日,上证50指数日成交均低于250亿元。可见,市场资金不再偏爱大盘蓝筹股,导致金融股难以上演半年报行情。

银行股的估值处于历史低位,动态市盈率普遍在4倍左右,为何在沪港通开闸在即的利好背景下,没能走出一波力度更强的估值修复行情?这反映出市场投资风格尚未真正转换到蓝筹股上,机构对银行股估值修复前景的分歧依然较大。

半年报披露的银行股十大股东名单的变化引人注意,有的资金“隐退”,但也有的机构情有独钟。被誉为去年以来举牌“猛人”的生命人寿,曾出现在华夏银行和浦发银行一季报的十大股东名单中,但在半年报的十大股东名单中均已消失。无独有偶,一季度增仓并位居浦发银行第5大股东的平安人寿,也在半年报的十大股东名单中消失。而在看好与增持方面,在宣布增持举牌宁波银行的同时,二季度新进11605万股成为浦发银行第9大股东。另外,全国社保基金一零三组合新进4199.99万股跻身平安银行十大股东行列。

持续增长的业绩没能助推8月银行股行情,与当月公布的7月份信贷数据远低于市场预期有一定关系。7月新增人民币各项贷款3852亿元,从绝对增量来看,环比少增近7000亿元,创近几年单月绝对额的最低值。市场分析认为,贷款增速放缓和资金成本上升都制约着银行的利润空间,对银行股估值修复构成一定负面影响。

归根结底,市场没有把银行股视为香饽饽,主要源于原有的两点看法。一方面,中低速盈利增长成为银行业新常态,使银行股在机构眼里“具备估值优势,但缺乏成长性优势”。另一方面,不良贷款余额及不良率普遍上升的态势持续。银监会公布的统计显示,今年上半年,商业银行不良贷款较去年末上升1023亿元,已经超过2013年全年不良贷款增加的992亿元。这既预示着上市银行半年报披露的不良贷款情况总体难以乐观,也加重了市场对下半年不良贷款惯性增长的担忧。看来,这两点得到市场重新认识与评价,是银行股走出强势反弹行情的关键。

(责任编辑:DF145)

五大恐怖利空来袭致A股暴跌

有市场分析人士指出,造成A股大跌的原因主要有五个利空。1、新股抽血万亿,新股“10连发”;2、央行公开市场将正回购100亿,跨月资金供需相对紧张;3、9月限售股解禁市值年内最高;4、空头明显增仓,期指弱势震荡;5、中报披露已近尾声,创业板公司成下滑重灾区。


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===本文导读===

【大盘分析】 |

【异动板块】 |

【后市策略】 |

今日两市双双低开。盘中展开窄幅震荡,午后跳水,截至收盘,沪指下跌0.99%,报2207.11点。深证成指报7813.98点,跌幅为1.52%。

国泰君安表示,通胀预期将驱动下一阶段行情。A股本轮行情启动至今已经经历了高分红驱动、尝试性做多增长预期这两个阶段,国泰君安认为通胀预期将驱动下一阶段行情。短期内观察到市场对于典型的通胀指标,比如猪肉价格的上涨视而不见,但这一轮猪周期与过往并没有明显不同,都是由通胀预期所推升。受制于工业品价格的输入性通缩等冲击影响,这一轮猪周期的供需因素将体现的更加极端。猪肉价格反弹本质上是通胀预期的反映,通胀预期本质上是对增长改善的确认,也意味着下一阶段行情从对增长预期本身进入到对增长预期的确认阶段。对市场而言,机会将逐步转移到对高增长板块的关注上来。

认为,上周虽然由于财政缴款与打新申购临近等因素,一度导致流动性收紧,但是央行周四大规模公开市场净投放抚平市场情绪。认为,未来一段时间既不会出现类似6月份的资金面大幅宽松状况,但是政策面也不会容忍流动性出现偏紧格局,中期风险溢价将在区间波动。短期风险溢价的波动主要受投资者对国内经济基本面预期偏差的影响,制造业等数据导致市场预期转向下行且持续,本周市场风险溢价或抬升。

市场分析人士表示,技术上,大盘最近四个交易日呈现三阴夹击一阳线的K线组合看,MACD技术指标目前已经形成了死叉,绿柱开始变长,后市震荡走低的概率较大,投资者还需关注20日均线及2200点一线的支撑力度。完成了5浪上涨,开启回调,短期会考验1400点关口。A股又在高位久盘不涨下,投资者当前应警惕大盘高位杀跌的风险。操作上,关注具备国资改革题材的滞涨股,尤其关注受益于双节的食品饮料和板块。

有市场分析人士指出,造成A股大跌的原因主要有五个利空。

1、新股抽血万亿,新股“10连发”,无疑将成为A股资金面的一次压力测试,从而重压股指,第三批IPO本周来袭,自本周三起,今年以来第三批新股IPO密集发行重启,包括(603188)等11只新股预计发行6.27亿股,拟募集资金总规模63.3亿元。从8月27日(本周三)~9月1日(下周一),共有11只(以网下申购作为起算日),4个交易日累计冻结的资金分别为1006亿元、8600亿元、10027亿元和10692亿元。由此可见,至9月1日,新股申购将累计冻结资金1.07万亿元。从资金解冻时点看,9月2日8只新股打新资金解冻,预计释放8544亿元;9月3日2只新股资金解冻,预计释放1289亿元;9月4日1只新股资金解冻,预计释放190亿元。

2、央行公开市场将正回购100亿,跨月资金供需相对紧张,今日央行公开市场将进行100亿元14天期正回购操作,由于今日有350亿元资金到期,因此今日净投放资金250亿元。随着打新压力逐渐显现,叠加月末因素,跨月资金供需相对紧张。打新因素或导致本周资金面持续趋紧,但考虑到央行通过公开市场进行安抚和引导的概率较大,预计资金不会出现剧烈波动。

3、9月解禁市值年内最高,解禁市值为2127.85亿,9月限售股解禁市值年内最高,数据显示,9月首发原股东限售股的解禁市值为1303.29亿元,比8月增加703.29亿元;股改、等部分的非首发原股东解禁市值为824.56亿元,比8月增加328.81亿元。9月合计限售股解禁市值为2127.85亿元,比8月增加1032.10亿元,增加幅度为94.19%。9月解禁市值环比增加九成多,目前计算为2014年年内最高,也是2013年8月以来最高水平。9月限售股解禁的上市公司有89家,比8月份多4家;平均每家公司的解禁市值为23.91亿元,比8月增加11.02亿元,增加幅度为85.46%。9月首发原股东限售股解禁的公司有34家,比8月增加5家。股改限售股份、定向增发机构配售等非首发原股东部分涉及的公司有55家,比8月减少1家。其中,股改限售股解禁的公司有3家,定向增发机构配售股解禁的有26家,股权激励限售股解禁的有21家,追加承诺限售股份的有5家。

4、空头明显增仓,期指弱势震荡,好坏参半的经济数据难以继续提振市场,周一期指主力再度失守2350点,不过盘后持仓量止跌并微增了两千余手。尽管多空双方纠结依旧,主力大户们的入场意图似乎开始明确。昨日“空头司令”海通期货和中信期货净空头分别增仓691手和262手,“多头司令”国泰君安期货和银河期货的净多头则分别增仓424手和147手。尽管期指结束了持仓量最长连续下降的纪录,但目前的格局是实体经济下滑与政策调整的博弈,浓重的谨慎气氛中,“弱势震荡”仍然是市场的核心关键词,然而利空消息依然有继续发酵的可能,空头进场力度不容忽视。

5、中报披露已近尾声,创业板公司成下滑重灾区。截至当前,创业板指再度破位下行,跌幅超2%。总体来看,主板公司业绩相对稳定,17只沪市主板,14只公布业绩,归属母公司股东净利润平均增幅为9.25%,远好于次新股平均水平;而创业板则是业绩下滑重灾区,32只创业板次新股,25只公布中报,净利润平均下滑24.47%。

自上周开始,多空双方分化开始加剧,本周也注定不会平静。周一市场则放量下跌,最终勉力收于10日均线,周二维持惯性下跌,早盘低开后曾试图上攻,但受制于5日、10日均线的双重压制,冲高回落,午后再现跳水,一度跌破20日均线,直击2200整数关口,市场调整态势日渐激烈。但从市场表现及消息面来看,调整也是必然。

首先,近期权重股的不作为使指数再陷久盘必跌的魔咒。周一市场除石油板块勉力撑盘外,其他权重板块则集体砸盘,短期获利盘也借机纷纷出逃,致使指数放量下跌。周二市场则再无活跃板块,所谓枪打出头鸟,各板块开始明哲保身,主动退避三舍,尤以近日活跃的、为首。相较来看,权重板块的微幅波动一定程度上却起到护盘的作用,但若后期权重板块依旧无动于衷、无所作为,仅靠题材股撑盘,仍难以走远。

其次,本周四、周五10只新股密集发行,冻结资金近万亿,市场资金面将再度面临考验。鉴于此,央行也开始缩减正回购力度。今日央行公开市场进行100亿14天正回购操作,同时,由于今日有350亿元资金到期,因此今日净投放资金250亿元。在月末、IPO双重压力下,今日正回购维持本轮正回购以来的最低规模,虽然对市场资金面缓冲力度有限,但显示出央行有意维稳的意向,一定程度上给市场营造一种潜意识,若市场资金面出现危机,央行会出手相救。

再次,近期成交量能的萎缩显示市场普遍看淡后市行情,昨日市场开始出现放量下跌态势,今日则更甚,同时KDJ指标逐渐发散,MACD指标绿柱不断拉长,说明技术上仍有调整需求,后期还需关注2200一线的支撑力度。

总体来讲,当前市场全面进入调整态势,投资者还需注意规避风险,多看少动,待风险释放后再跟随市场热点操作。操作上,仍是投资主线,毕竟其是一项长期攻坚战,如今在央企稳步推进、地方如火如荼的进行时,投资者可重点关注。(源达投顾)

(责任编辑:DF070)

 

中国或将设立1000亿元基金建设电动汽车充电桩

彭博社援引知情人士称,中国正考虑设立高达1000亿元人民币的政府基金,用于建设更多电动汽车充电设施,并刺激电动车需求。

彭博社援引知情人士称,中国正考虑设立高达1000亿元人民币的政府基金,用于建设更多电动汽车充电设施,并刺激电动车需求。

该知情人士还透露,这项政策可能很快就要宣布。

但是,这些新的充电设施是适用于特斯拉车型还是意在与特斯拉形成竞争,目前还不清楚。

国家增加对于电动汽车资金支持,将有助于汽车制造商的发展,也能够消除一部分消费者对于电动汽车价格、安全性能和方便程度的担忧。同时,这也能够帮助中国进行环保工作,减少污染排放。

特斯拉公司的CEO Elon Musk此前表示,该公司计划明年底之前,在中国开设100家特斯拉汽车零售店。

周二美股开盘前,特斯拉股价上涨0.9%。

(责任编辑:DF075)

 

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